新浪财经“酒价内参 ”重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握
专题：五粮液“大洗澡 ”：“腰斩式”修改历史数据 ，全年净利暴跌72%
文|《财经》记者 张建锋
编辑|杨秀红
通过会计差错更正 ，五粮液2025年前三季度营收和净利润分别调减303亿元 、150亿元，会计差错更正后 ，五粮液2026年一季度营收 、净利润双增长
延期一天后 ，浓香白酒龙头五粮液（000858.SZ）交出2025年和2026年一季度成绩单。
4月30日，五粮液发布2025年报 ，公司实现营业收入405.29亿元 ，同比下降54.55%；归属于上市公司股东的净利润为89.54亿元，同比下降71.89% 。
值得注意的是 ，财报发布之日 ，五粮液大幅调整了2025年前三季度的业绩 。其中，更正后的前三季度业绩出现大幅减少，营收调减303亿元 ，净利润调减150亿元 ，引发业界关注。
2026年4月28日，五粮液董事会和董事会审计委员会 ，审议通过了《关于前期会计差错更正的议案》 。
根据公司公告 ，公司此次会计差错更正涉及2025年已披露的一季度、半年度 、三季度合并资产负债表与合并利润表的部分项目，不影响现金流量表列示 。
合并利润表调整前：一季度 ，公司营业收入同比增长6.05%至369亿元 ，归母净利润同比增长5.8%至148.6亿元；上半年，公司营业收入同比增长4.19%至528亿元 ，归母净利润同比增长2.28%至195亿元；前三季度 ，公司营业收入同比下滑10.26%至609亿元，归母净利润同比下滑13.72%至215亿元。
合并利润表调整后：一季度 ，公司营业收入同比下滑超五成至171亿元 ，归母净利润同比下滑超六成至44亿元；上半年，公司营业收入同比下滑超五成至235亿元，归母净利润同比下滑超七成至46亿元；前三季度 ，公司营业收入同比下滑超五成至306亿元 ，归母净利润同比下滑超七成至65亿元 。
五粮液称，公司对2025年业务模式进行梳理 ，基于谨慎性原则 ，调整2025年部分业务收入确认相关核算 。
其同时表示，对公司前期会计差错进行更正后的信息能够更加客观 、公允地反映公司的财务状况和经营成果。
行业深度调整期 ，销量下滑影响了公司收入 。
2025年 ，五粮液酒类（商品酒）销售量合计为11.3万吨，同比下滑超三成 。其中 ，公司五粮液产品销售量同比下滑超五成至1.95万吨 ，期末库存量同比增长3倍；其他酒产品销售量同比下滑超两成至9.35万吨，期末库存量同比下滑16%。
五粮液在年报中表示 ，白酒行业进入深度调整期 ，消费场景收缩、存量竞争加剧，导致销量下降 、阶段性库存增加。
销量下滑带动收入下降 。2025年，公司酒类产品收入同比下滑55%至371.04亿元 。其中 ，公司五粮液产品收入同比下滑超五成至279.36亿元 ，其他酒产品收入同比下滑40%至91.68亿元。
2025年，面临多重超预期因素冲击 ，白酒行业进入全面深度调整的“深水区 ” ，存量竞争持续加剧，行业发展格局加快演进 。
国家统计局数据显示 ，2025年全国白酒实现产量同比下降12.1%至354.9万千升 ，销售收入同比下降7.5%至5724亿元，利润总额同比下降13.3%至1884亿元 。
上市白酒公司业绩全面下滑。Wind（万得）数据显示 ，2025年20家A股白酒公司中 ，19家公司营业收入同比下滑；18家公司归母净利润同比下滑 。
会计差错更正后，五粮液2026年一季度业绩大幅增长 。
2026年一季度 ，五粮液营业收入同比增长超三成至228亿元 ，归母净利润同比增长82.57%至81亿元。公司表示，同期基数较低，同比有所增长 。
发布业绩报告的同时 ，五粮液拟回购公司股份 。
根据公告 ，五粮液拟以自有资金，通过集中竞价交易方式回购公司股份 ，回购价格不超过153.59元/股（含） ，回购金额为80亿元至100亿元，回购期限为自公司股东会审议通过回购方案之日起12个月内。
4月30日 ，五粮液收盘价为97.08元/股 ，下滑1.28%，总市值为3768亿元 。
