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来源：中国上市公司协会
2025年 ，我国经济顶压前行 、展现强大韧性 ，GDP总量突破140万亿元，同比增长5% 。“十五五”规划纲要明确提出 ，要突出推动高质量发展 ，着眼巩固壮大实体经济根基，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 。上市公司是驱动产业升级的“领头羊 ” ，更是培育新质生产力的重要主体 ，肩负着实现高质量发展的时代重任。
截至4月30日，除公告延迟披露公司外 ，我国境内股票市场（沪 、深、北三家证券交易所 ，以下简称“全市场 ”）共5516[1]家上市公司公布2025年年度报告。数据显示，上市公司群体“稳”的态势持续巩固 ，“进”的步伐不断加快 ，“新 ”的动能日益壮大，“活 ”的效果充分显现 。上市公司业绩的积极表现，为我国经济社会高质量发展提供坚实支撑 ，注入强劲动能 。
一、整体业绩企稳回暖 ，核心资产稳健向好
2025年，上市公司逐步跨越阵痛期 ，技术红利加速释放 ，产业结构优化升级，增长动能向“新”集聚。全市场营业收入 、净利润一改以往两年收缩态势 ，重新步入正增长轨道 。
（一）整体业绩企稳回暖
全市场上市公司实现营收73.01万亿元 ，同比[2]增长1.2%，增速较上年提高1.9个百分点 。其中 ，下半年营收同比增长2.2% ，增速较上半年提高2.1个百分点。
整体实现净利润[3]5.40万亿元，增长2.6% ，增速较上年提高4.8个百分点 。全市场超七成上市公司实现盈利 ，北交所盈利面最高（83%） 。3235家公司营收正增长，2425家公司盈利正增长，370家公司实现扭亏。
（二）增长结构优化升级
19个门类行业中 ，10个行业营收正增长 ，15个行业实现盈利 。剔除金融行业[4]，实体上市公司实现营收63.64万亿元 ，净利润2.55万亿元 。剔除房地产 、光伏设备两个亏损集中行业 ，实体上市公司实现净利润2.75万亿元。中证A500指数成分公司实现营收44.80万亿元，净利润3.79万亿元 ，分别占全市场的61.4%、70.2% ，核心优质资产经营稳健，市场占比进一步集中 。
创业板 、科创板公司持续投入迎来收获期 ，营收增速超10% ，净利润增速超20% 。6家科创板公司顺利摘“U ”，增长动能向“新 ”集聚趋势凸显。
分控股类型看 ，国有控股上市公司[5]聚焦主责主业 ，持续增强核心竞争力，改革深化提升行动取得积极成效，全年实现营收39.48万亿元 ，净利润1.56万亿元；营商环境改善带来显著正效应 ，民营上市公司实现营收18.34万亿元，净利润0.87万亿元 ，增长4.9% 、17.3%。
（三）盈利质量效率双升
盈利质量方面 ，2025年实体上市公司整体销售净利率4.44%，净资产收益率6.43%与上年基本持平 ，中位数4.19% ，现金流状况延续改善趋势，经营性现金流净额6.45万亿元 ，较上年增长3.5% ，净现比进一步提高；收现比（营业收现率）1.03，提高0.02 。
全市场上市公司实现增加值[6]20.52万亿元 ，占全国GDP的14.6% 。实体上市公司实现增加值14.82万亿元 ，其中科学研究和技术服务业、水利 、环境和公共设施管理业 、教育业增加值同比增速超10%。全市场全员劳动生产率[7]66万元/人，同比提升1.6%，较全社会平均水平保持3.6倍效率优势 。
二、工业制造夯实底盘 ，新兴动能蓬勃涌现
（一）工业制造夯实向好底盘
2025年末 ，制造业上市公司数量占全市场总数的68%，总市值占全市场的57% 。国家统计局公报显示 ，全国规上工业企业利润总额实现正增长 ，首次扭转三年连降态势。映射到资本市场，制造业上市公司实现净利润1.38万亿元 ，同比增长10.0% 。制造业次类行业全部实现盈利 。高技术制造业支撑作用明显 ，净利润增速高于全市场14.7个百分点。部分大宗商品价格企稳回升，带动相关产业利润改善 ，有色金属 、基础化工行业净利润增速分别为55.3% 、4.3% 。
（二）新兴产业贡献明显增量
算电协同列入国家级新基建工程 ，智能电网建设加速推进，虚拟电厂试点有序铺开 ，电网设备行业营收增长5.6% ，净利润增长19.1% 。国内可重复使用火箭技术取得新突破，催生卫星组网、太空光伏等应用场景，动力电池 、储能行业迎来发展机遇期 ，净利增幅超16%。关键领域材料国产化步伐加快 ，8英寸SiC晶圆步入量产阶段，半导体行业上市公司净利润增长39.1% 。国产创新药出海业绩亮眼 ，高端医疗器械国产替代全面提速 ，化学制药行业上市公司净利润增长12.9% 。
（三）智能经济开辟增长新空间
人工智能大模型迭代周期缩短，推动超大规模智算集群建设 ，算力租赁产业上市公司营收 、净利润增长11.4%、75.0% ，上游GPU、LPU等硬件需求持续旺盛，主要设备元件[8]营收增长31.7% ，净利润增长70.6%。人工智能词元调用量爆发式增长 ，智能体商业化规模化应用加深，赋能千行百业。智能制造 、智能驾驶产业蓬勃发展 ，上市公司营收增长超10% ，净利润增长超20% 。
（四）多元消费彰显内需动能
政府加力扩围实施以旧换新政策，推动耐用消费品绿色化 、智能化升级，新能源汽车、消费电子行业上市公司营收 、净利润实现双位数增长 。汽车消费链进一步延伸 ，汽车改装 、租赁、赛事 、房车露营等场景日益丰富 ，汽车零部件行业营收增长9.3%，净利润增长16.0%。居民假期出行需求高涨 ，全国出入境人次创历史新高 ，交通运输 、旅游行业营收增长1.4%、5.0% 。体验式 、社交型消费渐成潮流，年轻群体圈层化趋势凸显 ，游戏 、宠物经济行业营收增长23.0%、10.7% 。
（五）金融服务实体质效提升
2025年 ，金融业坚持服务实体经济方向，深入推进金融“五篇大文章” ，企业与居民的金融获得感显著增强。金融业上市公司全年实现营收9.37万亿元 ，净利润2.85万亿元，分别增长3.1% 、6.8% 。上市银行中间业务保持韧性 ，整体非息收入稳中有增 ，带动营收实现1.4%的正增长，信贷资金更多投向科创 、普惠、绿色三大重点领域 。资本市场回稳回暖、交易活跃，险资加大权益类资产配置力度 ，5家上市险企净利润增长超20%。头部券商盈利能力大幅提升 ，综合化国际化战略不断深化，跨境投行 、衍生品 、财富管理等业务协同发力 ，行业营收增长8.2% ，净利润增长42.8% 。
三、全面践行新发展理念，着力培育增长新引擎
（一）科技创新势能持续迸发
政策引导下 ，科技创新和产业创新深度融合 ，未来产业保持快速发展势头，核聚变等前沿领域固定资产投资增长8.0% ，传统产业转型升级不断深入 ，通用设备行业固定资产投资增长8.7% 。
2025年，全市场上市公司研发投入合计1.94万亿元 ，连续4年正增长 ，约占全社会研发经费投入的一半；研发强度2.66%，较上年继续提高。上市公司研发人员共327万人，占员工总数的10.4% 。研发投入额前100名的上市公司主要分布于电子 、汽车 、电力设备等行业 ，其中17家公司研发强度超10% 。
分控股类型看 ，国有控股上市公司资源整合能力较强，平均研发投入6.23亿元 ，是全市场平均值的1.8倍；民营上市公司研发创新机制灵活 ，整体研发强度高于全市场1.6个百分点。
（二）可持续理念成为共识
截至目前，全市场共2706家上市公司单独编制并发布2025年可持续发展报告[9] ，占比49.0% ，较上年同期提高3.5个百分点。金融业以95%的发布率领先，采矿业 ，电力、热力 、燃气及水生产和供应业 ，交通运输 、仓储和邮政业披露率超70%，A+H股公司披露率100% ，中证A500指数成分公司披露率94.4% 。经第三方鉴证的报告数量持续增加 ，披露质量不断提高 。
上市公司主动践行绿色发展理念，全面推动绿色转型。重点行业实施提质降本降碳行动，布局零碳园区和工厂建设 ，氢能源行业营收同比增长6.2% ，钢铁行业净利润同比增长273.9% 。
（三）出海拓局展现中国力量
外部环境复杂化背景下，3D打印机、数字照相机批量出港 ，国内团队赴欧提供光伏解决方案 ，从产品出口到产能布局，从品牌出海到标准输出 ，我国上市公司的优势和潜能逐渐显现 。
2025年 ，我国货物出口总额同比增长6.1%，服务出口总额增长14.2%。上市公司依托优势产业加速出海 ，积极打造“第二增长曲线 ” 。全市场共3848家（七成）上市公司披露境外收入 ，合计实现境外收入12.38万亿元，增长13.3% ，占总营收的22.7% ，较上年提高2.2个百分点 。629家公司境外营收份额超过50%，境外营收额前100名的上市公司中，电子 、汽车 、交通运输行业公司数量位列前三 ，分别为18、10 、10家。
从结构分布上看 ，上市公司境外业务呈现主盘稳 、新盘活的特征 。一方面，传统市场根基牢固、增势稳健 ，商贸零售、机械设备 、建筑装饰行业境外营收实现双位数增长 。另一方面 ，高技术 、高附加值产品国际竞争力持续增强，通信、航海装备行业境外营收增速超30%。
（四）发展成果共享意识强化
2025年上市公司累计贡献税收4.55万亿元 ，占全国税收总额的四分之一；新增员工53万人 ，支付职工薪酬7.35万亿元，增长4.0% 。
新“国九条 ”实施以来 ，上市公司分红规模不断刷新历史记录 ，分红频次显著提升，回购增持行为踊跃 ，股东回报迈向常态化新阶段 。全市场3711家上市公司公布2025年现金分红方案[10] ，合计分红金额[11]2.43万亿元，较上年增加805亿元，平均股利支付率37.7%。盈利公司分派现金股利的比例近九成（剔除当年亏损仍分红的情况） ，其中2500余家公司股利支付率超过30%。实施一年多次分红的公司1052家 ，287家公司分红总额超过10亿元 。
多家国有控股上市公司相继推出大额增持与回购计划，以真金白银夯实市场底部支撑 、传递长期投资信号 ，更好发挥国有资本“稳定器”作用 。剔除停止实施的情况 ，全市场共1238家上市公司发布2025年回购预案，累计已回购金额1307.7亿元 ，其中 ，央国企公司数量占比23%，回购金额占比29%。
四 、市场生态持续优化 ，释放强劲发展动能
“十四五 ”时期[12] ，我国资本市场实现了量的稳步增长和质的有效提升，上市公司群体不断成长壮大 ，为“十五五 ”高质量发展打下了坚实基础 。2025年末 ，全市场共有上市公司5477家，其中主板3196家，创业板1393家、科创板600家 、北交所288家 。全市场总股本8.7万亿股 ，较“十三五”期末新增1.3万亿股。境内股份总市值108.9万亿元 ，创历史新高，5年内共增长29.1万亿 。全市场千亿以上市值公司168家 ，百亿以上市值公司1915家 ，分别新增42家 、636家 。
“十四五 ”期间，全市场首发上市公司1481家 ，包括再融资在内的募资总额5.9万亿元 ，其中战略性新兴产业公司1183家，占比近八成；多元退市渠道更加畅通。港交所IPO进程提速 ，A+H股公司新增41家 。公募基金、社保 、保险 、年金等中长期资金持有A股市值增长超50% ，直接融资比重进一步提高，投融资相协调的市场功能不断健全 。
“十四五 ”期间 ，全市场上市公司营收年均增长6.6% ，制造业上市公司净利润年均增长5.1%。全市场研发投入达8.53万亿元，较“十三五”期间增长1.3倍，科技板块市值占比超过四分之一 ，含“科”量含“新 ”量大幅提升 ，全员劳动生产率由55万元/人提升至66万元/人 。
“十四五 ”期间，全市场累计分红[13]10.8万亿元 ，较“十三五”期间增长97% ，相当于同期股权融资规模（含IPO及再融资）的1.8倍 。2025年末，上市公司员工总数超3145万人 ，较“十三五 ”期末增长21.7%。2026年一季度 ，服务消费潜力稳定释放，外贸进出口实现超预期增长 ，国内生产者价格指数转正 ，市场供求关系进一步改善，国内国际双循环相互促进 ，国民经济迎来良好开局。全市场上市公司实现营收17.72万亿元 ，净利润1.60万亿元，同比增长5.1%、7.5%，业绩向好态势进一步巩固 。
注：
[1]本文数据口径为截至2026年4月30日的上市公司（含B股） ，剔除延迟披露的3家公司 ，共5516家，统计时点为2026年4月30日22时；
[2]受新上市及退市公司等变动因素影响 ，统计范围每期发生变化 ，除特别说明外，本文所述“同比 ”“环比”依可比口径计算；
[3]除销售净利率 、净现比 、增加值、股利支付率计算使用合并报表净利润外 ，本文其余净利润均指归属于上市公司股东的净利润；
[4]依据2023年5月21日发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》划分；
[5]此处国有控股上市公司统计口径不包含金融企业；
[6]上市公司增加值计算方法为“净利润+职工薪酬+固定资产折旧+支付的各项税费-收到的税费返还 ”；
[7]全员生产率计算方法为“上市公司增加值/上市公司年初年末公告的员工总数平均值 ”；
[8]此处主要设备元件包括光模块、覆铜板 、液冷设备；
[9]指上市公司在定期报告外单独发布的企业社会责任报告（CSR） 、可持续发展报告和ESG报告等；
[10]包括季度、半年度 、年度及特别分红；
[11]按公司境内外全股本分红统计；
[12]十四五相关统计数据不依可比口径计算；
[13]此处分红统计按实施公告日划分 。
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