原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周二油价重心回落 ，其中WTI 6月合约收盘下跌0.89美元至107.77美元/桶
，跌幅0.82%。布伦特7月合约收盘下跌0.82美元至111.28美元/桶，跌幅0.73% 。SC2607以690元/桶收盘 ，上涨16.2元/桶
，涨幅2.4%
。API公布数据显示，上周美国原油库存连续第五周下降 ，成品油库存也出现下滑。数据显示
，截至5月15日当周，美国原油库存减少了910万桶 ，汽油库存减少了580万桶，而馏分油库存较前一周减少了100万桶 。英国政府19日发布一项通用贸易许可证
，正式允许进口由第三国使用俄罗斯原油加工制成的柴油和航空燃油
。这项许可由英国商业贸易部颁发，适用对象为俄罗斯境外以俄原油为原料炼制的特定柴油、航空燃油产品 ，同时许可与这类油品进口相关的配套服务及相关业务操作。美国总统特朗普：我同意再给伊朗2到3天的时间
，也许到周五或周六，也许到下周初 ，时间有限 。当前地缘反复
，市场不确定性反复计价，油价重心预计将震荡上移
。

　　燃料油：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周二
，上期所燃料油主力合约FU2609收跌0.02%，报4205元/吨；低硫燃料油主力合约LU2607收涨0.36% ，报5232元/吨。低硫方面
，新加坡低硫调和组分短缺将在未来几周限制其低硫燃料油供应，对市场形成一定支撑 。但同时下游船加油市场面临着低流动性的困境 ，近期新加坡的部分船燃需求已转向舟山等其他更便宜的港口，且这种情况可能会持续到6月。高硫方面
，亚洲高硫燃料油市场也面临调和组分供应紧张的局面，中东 、南亚等国家夏季发电需求高峰带来的备货需求有望逐渐增加
。本周油价反弹之下 ，FU和LU整体表现偏强
，预计短期维持震荡偏强，关注成本端原油相关消息的影响。

　　沥青：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周二
，上期所沥青主力合约BU2606收涨0.6%，报4513元/吨 。部分炼厂仍处于季节性检修期或转产之中 ，沥青开工率环比提升有限
，6月地炼沥青排产进一步下滑，供应端收紧仍然是沥青基本面的主要支撑；需求端短期仍在逐步释放过程中 ，未来北方天气好转下游终端项目施工需求有望集中释放
。本周油价反弹之下
，BU整体表现较为稳定，预计短期维持震荡偏强 ，关注成本端原油相关消息的影响。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周二
，截至日盘收盘沪胶主力RU2609上涨50元/吨至17740元/吨，NR主力上涨65元/吨至15010元/吨 ，丁二烯橡胶BR主力下跌440元/吨至15755元/吨 。昨日上海全乳胶17650（+50）
，全乳-RU2609价差-45（-30），人民币混合17200（+50） ，人混-RU2609价差-495（-30）
，BR9000齐鲁现货15700（+400），BR9000-BR主力-55（+470）
。2026年前4个月中国橡胶轮胎出口量达321万吨 ，同比增长5.8%；出口金额为538亿元
，同比下降0.1%。1-4月汽车轮胎出口量为269万吨，同比增长4.8%；超强厄尔尼诺事件发展概率大幅增加 ，原料价格依旧偏强
，但产品跟涨有限，标胶加工利润大幅压缩 ，短期在降雨增多
、干旱缓解下，价格震荡偏弱
，产量实质性减产尚未出现，需求端刚需下“以旧换新 ”政策端利好发力 ，全钢需求改善好于半钢
，橡胶价格短期回调后仍具反弹空间 。警惕后期可能出现的预期差
。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA609昨日收盘在6410元/吨 ，收跌1.29%；现货报盘升水09合约144元/吨。EG2605昨日收盘在4762元/吨
，收跌0.65%，基差减少30元/吨至100元/吨 ，现货报价4824元/吨 。PX期货主力合约605收盘在9364元/吨
，收跌1.76%
。现货商谈价格为1199美元/吨，折人民币价格9449元/吨 ，基差收窄43元/吨至125元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱
，平均产销估算在4成偏下 。5月18日至5月24日，乙二醇主港计划到货数量约为4.3万吨。下游聚酯高库存低开工 ，江浙终端开机率下调，原料备货处于低位
，补库采购尚未开启，PTA装置重启与检修并存 ，开工负荷变动不大
，需求偏弱下制约成本跟涨幅度，预计PTA价格偏弱震荡
。乙二醇国内供应偏高位 ，港口库存去化持续
，5月中上旬显性库存去化约15.1万吨，下游聚酯需求偏弱 ，港口提货量或受限
，预计乙二醇库存去化有所放缓，价格表现偏弱震荡。

　　甲醇：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周二
，太仓现货价格3185元/吨，内蒙古北线价格在2687.5元/吨 ，CFR中国价格在403-407美元/吨，CFR东南亚价格在632-637美元/吨 。下游方面
，山东地区甲醛价格1335元/吨，江苏地区醋酸价2900-2950元/吨 ，山东地区MTBE价格6425元/吨
。供应端
，国内装置运行稳定，供应在高位震荡 ，海外方面伊朗装置开始复产。需求端
，江浙地区负荷稳定在6成左右，但斯尔邦即将检修 。综合来看 ，外轮到港相对稳定
，国产货源补充，MTO装置负荷低位且会继续降低 ，港口去库速度预计放缓
，后续伊朗装置复产会压缩中国与海外甲醇价差，出口套利驱动逐步降低 ，到港缓慢恢复，若华东MTO装置开工持续维持低位
，港口去库存在一定压力，短期价格仍受美伊局势影响 ，建议投资者控制风险
。

　　聚烯烃：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周二，华东拉丝主流在9650-9750元/吨 ，油制PP毛利-792.45元/吨
，煤制PP生产毛利2535.2元/吨，甲醇制PP生产毛利-77.33元/吨 ，丙烷脱氢制PP生产毛利-1590.26元/吨
，外采丙烯制PP生产毛利-265.9元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在9860元/吨 ，LDPE薄膜价格在11261元/吨
，LLDPE薄膜价格在8678元/吨 。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-2202元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1640元/吨
。供应方面 ，近期检修仍维持高位，随着利润的修复
，上游炼厂检修损失量没有进一步增加，后续产量相对稳定。需求方面 ，一方面需求逐步进入淡季
，另一方面下游为避免亏损而选择减少采购 。综合来看，供应边际回升 ，需求边际下降
，聚烯烃短期驱动偏弱，但仍需关注美伊局势动向 ，建议投资者控制风险
。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周二，华东PVC市场价格窄幅回落 ，电石法5型料4800-4960元/吨
，乙烯法主流参考5100-5700元/吨；华北PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考4820-4930元/吨左右 ，乙烯料主流参考5310-5860元/吨；华南PVC市场价格稳中有跌，电石法5型料主流参考4950-5030元/吨左右
，乙烯法主流参考5280-5550元/吨。需求方面，国内房地产施工进入淡季 ，管材和型材开工率将边际放缓 。综合来看
，节能综合利用司发布开展2026年度工业节能监察工作的通知，要求对电石法PVC生产企业实现监察全覆盖 ，长周期来看会逐步淘汰高耗能产能
，但短期PVC产量下降空间不大，同时需求进入淡季 ，整体去库速度将会放缓
，价格上行仍有制约。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周二尿素期货价格延续弱势震荡趋格局 ，主力09合约收盘价1817元/吨
，跌幅1.52%
。现货价格继续回落，昨日山东、河南市场价格分别为1780元/吨 、1800元/吨 ，日环比分别下调10元/吨
、持平。基本面来看，近期多家大型企业检修或故障
，尿素供应水平震荡回落，昨日行业日产量20.74万吨 ，日环比下降0.27万吨 。需求力度继续走弱
，昨日主流地区现货产销率10%~60%区间
。当前尿素企业新单成交较为匮乏，出货面临压力 ，本周大概率延续累库趋势。后续随着阴雨天气减少
，部分地区农业需求仍有阶段性支撑 。在当前国内需求整体震荡走弱的趋势中，出口政策方面也无新增动态 ，市场难有明显支撑
。预计尿素期货盘面延续弱势状态
，关注2月份低点附近是否存在支撑，另需关注本周库存数据、出口政策动态 、国际市场动态。

　　纯碱：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周二纯碱期货价格弱势震荡
，主力09合约收盘价1193元/吨，微幅下跌0.17% 。现货厂家报价多数稳定 ，贸易商报价跟随盘面继续回落，昨日沙河地区重碱送到价格1138元/吨
，日环比跌5元/吨
。基本面来看，近两日纯碱行业负荷低位波动 ，昨日行业开工率77.73%
，日环比小幅回落。后续检修持续，预计纯碱供应水平继续震荡回落 。需求表现依旧一般 ，中下游刚需补库为主
，大规模囤货意愿偏弱
。下游行业产能低位运行且后续光伏仍有冷修产线计划，刚性需求依旧承压。整体来看 ，纯碱供需矛盾依旧突出
，外部因素影响程度有限，期货盘面延续底部震荡趋势 ，短期情绪仍偏弱 。后续关注检修力度
、环保政策、成本 、出口等方面是否会给市场带来止跌企稳甚至反弹契机。

　　玻璃：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周二玻璃期货价格继续走弱，盘中主力09合约再度向下突破前几日低点 ，收于1021元/吨，跌幅1.45%
。现货市场同步走弱
，昨日国内浮法玻璃市场均价1137元/吨，日环比跌2元/吨。玻璃产能前两日小幅回升后稳定 ，行业日熔量昨日维持在14.62万吨/天
，整体仍处于同比最低水平 。需求跟进情绪尚可，昨日多数主流地区现货产销率维持80%~100%区间
。当前玻璃厂及中游库存压力依旧偏高 ，成本虽有支撑但市场反弹动能整体受限。预计玻璃期货价格延续寻底状态
，关注宏观、政策
、成本等方面是否存在新增利好 。